怀考夫三大定律

谈到证券交易技术分析，交易量价格分析法（VPA）或称作交易量价格延伸分析法（VSA）是一只很有影响力的流派，理查德•怀考夫即是该方法的奠基人，他拟定的“怀考夫三大定律”是交易量价格分析法的基石。

20世纪早期，怀考夫自己在交易中取得成功后开始对市场运行幕后的机制发生兴趣，他先后合作和采访过多位同时代的著名投资人和金融交易者，如：杰西•李弗莫尔；J.P.摩根等，结合自己的分析以及归纳总结他们的方法怀考夫研究出了一套自身的交易理论。随后怀考夫将自己的理论整理为课程并以自己的名字创办了学校开始教授推广他的证券交易方法。

怀考夫通过观察市场价格动态与产生巨大利益的股票的共同特征，总结出怀考夫市场循环，标注出趋势形成时的两大重要时期——积累期和分销期，和组成一个循环的四个不同阶段：积累；提价；分销；压价。如牛顿总结出力学背后的三大定律一样，怀考夫归纳出了市场运行的三大定律，分别是：

1. 供需定律
2. 因果定律
3. 力效定律

供需定律

当供不应求时，价格会升高直到满足需求；反之，当供大于求时，价格会下降，过度供给会被吸收

因果定律

有因才有果，因果须相称。在市场中，交易活动低迷应带来价格波动的轻微，积累过程短暂释放出的价格走势也相应较弱；反之，经过长时间的积累，突破后迸发出的价格走势也强劲。

力效定律

每个动作应有与之相当的相反反应。话句话说，K线图中每个价格走势应在与之匹配的交易量中表现出来。双方表现和谐一致，每个助力（交易量）上能看到相应的效果（价格动态）。怀考夫在这里教导我们要用法医的眼光分析每一条K线和对应的交易量以发现这条定律是否被保持。如果该定律有效，说明市场表现正常，我们能预期目前走势会继续；如果市场表现违背该定律，说明市场状态不正常，我们应做好转向的准备。

怀考夫理论图解

怀考夫理论图解

如著名的股票作手杰西•李弗莫尔所讲“华尔街上没有新鲜事，因为投机像群山一样古老，今天在股市中发生的所有事过去都发生过，将来还会再次发生。”，怀考夫通过20年不懈研究总结出的理论和定律依然适用于当今的各个市场，因为交易永远就是买和卖，背后的动机仍是人类的贪婪和恐惧。只要人类还存在，就会有交易，就会有积累与分销，怀考夫三大定律就仍然适用。